Investing.com — Moody’s Ratings, Romanya hükümetinin görünümünü durağandan negatife çevirirken, uzun vadeli İhraççı ve Öncelikli Teminatsız Notlarını Baa3 seviyesinde teyit etti. Kısa vadeli ihraççı notları da Prime-3 seviyesinde tutuldu.
Görünümdeki değişiklik, ek mali konsolidasyon önlemleri alınmaması durumunda Romanya’nın mali gücünün önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde zayıflama riskinden kaynaklanıyor. Moody’s, Romanya’nın mali açığının 2025’te GSYH’nin %7,7’sinde kalacağını ve sonrasında kademeli olarak iyileşeceğini öngörüyor. Bu durum, devlet borç yükünün 2028’e kadar GSYH’nin %68,5’ine yükselmesine neden olabilir ve Romanya’nın kredi profilini diğer Baa3 notlu ülkelere kıyasla zayıflatabilir.
Ancak, Romanya’nın Baa3 notlarının teyidi, ülkenin orta düzeydeki ekonomik büyüklüğünü ve büyüme potansiyelini ve göreceli olarak yüksek refah seviyelerini yansıtıyor. Romanya’nın kredi profili aynı zamanda Ukrayna’daki çatışmaya yakınlığı nedeniyle olay riskine yüksek duyarlılığından etkileniyor.
Ülkenin uzun vadeli yerel ve yabancı para birimi tavanları A2 seviyesinde değişmeden kaldı. Yerel para birimi tavanı ile devlet notu arasındaki dört kademelik fark, ekonomide ılımlı hükümet varlığı, hükümet eylemlerinin öngörülebilirliği, kilit kurumların güvenilirliği ve ılımlı siyasi ve dış kırılganlık risklerinden kaynaklanıyor. Bir Avrupa Birliği (EU, Aaa durağan) üye devleti olarak, Romanya’nın mali ve makroekonomik politikaları düzenli olarak Avrupa Komisyonu tarafından değerlendiriliyor.
Hükümet 2024 sonunda, kamu sektörü maaşları ve emekli maaşlarında dondurma gibi önlemler alarak, bu yıl açığı GSYH’nin %7,0’sine ve 2026’da %6,4’e düşürmeyi hedefliyor. Ancak Moody’s, mevcut önlemlere dayanarak, açık azaltmanın planlanandan daha yavaş ilerleyeceğine inanıyor. Bu açık hedeflerine ulaşmak için muhtemelen güçlü bir büyüme artışı ve mali politika yönetiminde önemli iyileştirmeler gerekecek.
Romanya, AB destekli Ulusal Toparlanma ve Dayanıklılık Planı (NRRP) kapsamında önemli bir vergi reformu uygulamayı taahhüt etti. Bu reformun benimsenmesi, özellikle 2026’dan itibaren açık ve borç projeksiyonlarının iyileştirilmesine katkıda bulunacak. Ancak reform şimdiden önemli ölçüde gecikmiş durumda ve gelir artırıcı önlemlerin ölçeği ve kompozisyonu hakkındaki detayların Mayıs 2025 başkanlık seçimlerinden önce açıklanması beklenmiyor.
Romanya’nın Baa3 notlarının teyidi aynı zamanda ülkenin orta büyüklüğünü ve büyüme potansiyelini ve göreceli olarak yüksek refah seviyelerini de dikkate alıyor. Ancak Romanya’nın kredi profili, Ukrayna’daki çatışmaya yakınlığı nedeniyle yüksek olay riskiyle sınırlı.
Romanya’nın 3 olan ESG Kredi Etki Puanı, düşük çevresel riskleri, demografik zorluklarla ilgili ılımlı sosyal riskleri ve yolsuzluğun kontrolü ile mali politika yönetimi gibi alanlardaki yönetişim zorluklarını yansıtıyor.
Negatif görünüm, notun yakın vadede yükseltilmesinin olası olmadığını gösteriyor. Hükümetin borç yükü ve borç ödeme gücü metriklerinin şu anda beklenenden önemli ölçüde daha az zayıflaması durumunda görünüm muhtemelen durağana döndürülecek. Bu durum, hem ek mali konsolidasyon önlemlerinin alınmasını hem de harcama disiplini ve genel mali politika yönetiminde iyileşme gerektiriyor.
Moody’s, hükümetin önümüzdeki birkaç yılda anlamlı ek mali konsolidasyon sağlayamayacağı sonucuna varırsa, Romanya’nın Baa3 notları muhtemelen düşürülecek. Bu senaryo muhtemelen ek mali konsolidasyon önlemlerinin alınmamasını, mali politika yönetiminde sınırlı iyileştirmeleri ve Ukrayna’daki savaştan kaynaklanan jeopolitik riskte önemli bir artışı yansıtacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
