Investing.com — J.P. Morgan, İspanyol bankası CaixaBank’ın (BME:CABK) derecelendirmesini “nötr”den “ağırlığını artır”a yükseltti ve hedef fiyatını 9,40 avrodan 11,41 avroya çıkardı. Bu, 18 Kasım itibarıyla 9,01 avro olan fiyata göre %27 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Aracı kurum, 2025-27 dönemi için hisse başına kazanç tahminlerini ortalama %8 artırarak, 2025 için 0,77 avro, 2026 için 0,84 avro ve 2027 için 0,95 avro düzeltilmiş HBK öngörüyor.
Analistler, 2025-28 döneminde %11 HBK bileşik yıllık büyüme oranı tahmin ediyor. Maddi özkaynak getirisi 2027’de %20’ye ve 2028’de %21’e yükselecek.
Madrid merkezli banka, İspanya’nın maaş pazarının %35-40’ını kontrol ediyor. J.P. Morgan, İspanya Merkez Bankası ve Ulusal İstatistik Enstitüsü verilerine dayanarak, %2,8 reel GSYİH büyümesi ve geçen yıl 564.000 iş ekleyen işgücü piyasası gibi olumlu ekonomik dinamiklerden yararlanacak konumda. İspanya’nın yerleşik nüfusu, Eylül 2025 itibarıyla yıllık bazda yaklaşık 475.000 kişi arttı.
J.P. Morgan, net faiz gelirinin 2025’te 10,65 milyar avrodan 2027’de 12,09 milyar avroya çıkacağını öngörüyor. Bu, %7’lik bir YBBO anlamına geliyor ve 2028’de 12,78 milyar avroya ulaşacak.
Analistler, büyümenin üçte birini kredi hacimlerine, diğer üçte birini alıcı swapların yenilenmesine ve %20’sini ek likidite ve borç portföyü yenilenmesine bağlıyor.
Bankanın yapısal hedge pozisyonu önemli bir yükseliş potansiyeli sunuyor. 2025’in üçüncü çeyreği ile 2028 sonuna kadar, %0,98 getirili 33 milyar avroluk tahvil vadesi dolacak. Bu, mevcut beş ve on yıllık İspanyol devlet tahvili getirilerinin 150-180 baz puan altında kalıyor ve NFG’yi 540 milyon avro ile 750 milyon avro arasında artırabilir.
Bununla birlikte, 2028 sonuna kadar vadesi dolacak %1,5 karışık getirili 47,5 milyar avroluk alıcı swaplar, mevcut %2,44 olan 5 yıllık avro swap oranlarında yeniden yatırıldığında yaklaşık 440 milyon avro ekleyebilir.
CaixaBank’ın ticari performansı hedefleri aştı. Eylül sonu itibarıyla yıllık kredi büyümesi, 2024-27 için yaklaşık %4 hedefine karşılık %6’ya ulaştı. Müşteri mevduatları ise %3 hedefinin iki katı olan yıllık %6 oranında genişledi. J.P. Morgan, 2025-28 için %4 kredi ve mevduat YBBO’ları öngörüyor.
Bankanın 2026-28 döneminde, temettüler ve geri alımlar öncesinde yıllık yaklaşık 220 baz puan sermaye üreteceği bekleniyor.
J.P. Morgan, 2025 için 2,3 milyar avro nihai temettü (%3,5 getiri) ve kalan 0,5 milyar avroluk hisse geri alımını (piyasa değerinin %0,8’i) öngörüyor.
2025’in ötesinde, bankanın 2026-28 kazançlarının %75’ini, toplam 15,4 milyar avroyu (piyasa değerinin %24’ü) iade etmesi bekleniyor. 2025-28 toplam hissedar dağıtımları 18 milyar avroya (piyasa değerinin %29’u) ulaşacak.
Analistlerin 2025-28 net kâr tahminleri, ortalamada Bloomberg konsensüsünün %5 üzerinde yer alıyor. Bu fark, 2027-28 için %8’e genişliyor ve büyük ölçüde daha yüksek NFG projeksiyonlarından kaynaklanıyor.
Mevcut forward eğrisine göre, 2027 sonuna kadar kısa vadeli avro oranlarının 20 baz puan daha yüksek olacağını öngören rapora göre, NFG avantajı konsensüse kıyasla %5-8’e genişleyecek.
CaixaBank, 24 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 9,6 katı seviyesinde işlem görüyor. 2026 için %5,7 ve 2027 için %6,6 temettü getirisi öngörülüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
